| Commentaar van de Beheerder |
| Bedrijven hebben halfjaarcijfers gepubliceerd die over de hele lijn degelijk tot goed zijn. Hoewel de omzetgroei vlak is, kan vooral door kostenbesparingen goede resultaten onder de streep worden gerealiseerd.
De resultaten van de stresstest naar de solvabiliteit van 91 grote Europese banken zijn bekendgemaakt. In deze test worden banken onderworpen aan economische doemscenario's om te zien of ze voldoende kapitaalkrachtig zijn. De officiële resultaten lieten zien dat de Europese banken op zeven na voldoende solvabel zijn om zich staande te houden onder dergelijke scenario’s. Diverse analisten hebben op de vrijgegeven data eigen ‘strengere’stresstesten gehouden die ook de beleggingen buiten het ‘trading book’ om meenemen. Daaruit blijkt dat gemiddeld 20 tot 30 banken additioneel kapitaal op moeten halen tot ongeveer 65 miljard euro voor de sector tegen nog geen vier miljard euro in de officiële test. Hoewel er het nodige op de stresstest valt af te dingen, heeft het vooral bijgedragen aan meer transparantie en een inschatting gegeven van de kwaliteit van de balansen van de Europese banken. De bancaire sector kreeg nog een steuntje in de rug daar de nieuwe kapitaaleisen, het zogenaamde Basel 3 aanzienlijk worden versoepeld en de invoering met enkele jaren is uitgesteld.
Het VPV Value Fund is in juli met 5,1% gestegen, waarbij het year-to-date rendement is uitgekomen op 7,8%. In de portefeuille is Ordina opgenomen. Deze Nederlandse ICT dienstverlener heeft een moeilijke periode achter de rug, waar het dankzij een herstructurering en kostenbesparingen goed doorheen is gekomen. De potentiële waarde van Ordina, uitgaande van een normalisatie van de marktomstandigheden komt nog onvoldoende tot uiting in de beurswaarde. |
|
|
|
|